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　　2025年1月，纳芯微电子（下文简称“纳芯微”或“公司”）发布2024年年度业绩预告，公司预计2024年度营收收入达19-20亿元，同比增长44.94%-52.56%。单看四季度营收达5.84亿元（取预告中值），同比大幅增长88.3%，连续三个季度营收增速超85%，已然跨越2023年Q2-2024年Q1的低谷期，业绩强势回升。那么最近一年，纳芯微发生了什么呢？

　　汽车电子是公司非常重要的下游市场，2024年上半年营收占比达33.5%。

　　纳芯微的产品可应用在智能网联/驾驶/座舱、底盘与安全、逆变器/动力总成、OBC/DC-DC/PDU、车身控制与照明、电池管理系统、热管理系统等方向。

　　随着《汽车以旧换新补贴实施细则》政策自2024年4月24日发布实施，以及地方补贴政策的支持下，2024年中国汽车销量3144万辆，同比增长4.5%。汽车电子相关领域的需求较为旺盛，尤其在新能源车带动下，出现新物料增长机会。

　　目前，纳芯微能够提供量产产品的单车价值量大概800元以上，如果所有已规划或者在研的产品能够顺利量产的话，还需要三年左右时间，有机会把单车价值量提升到3000元。

　　泛能源领域是纳芯微电子最大的下游终端市场，2024年上半年营收占比达52.8%。

　　纳芯微在泛能源领域的细分应用较为广泛，包括光伏与风电、储能、智能电网、工业自动化、工业电机驱动、不间断电源、服务器电源、通信电源等。

　　笔者统计了2024年以下几个主要的工业新能源市场需求情况，整体市场保持高速增长态势。

　　截至2024年11月，中国光伏当年累计新增装机容量为20630万千瓦，同比增长26%；截至2024年11月，中国风电当年累计新增装机容量为5175万千瓦，同比增长25%；2024年新型储能装机容量达到43.7GW，大幅增长103%。

　　但需要指出的是，国内工业自动化市场仍然呈现萎靡态势。根据睿工业数据，2024年中国整体自动化市场规模接近3000亿元，同比下降1.7%，已经连续两年呈负增长态势。细分需求来看，大部分OEM（设备制造）市场需求低迷，尤其是新能源领域受影响最大，但少数传统OEM行业因出口拉动实现了增长；项目型市场投资放缓，终端用户消费也出现降级现象。

　　纳芯微的产品可应用在白色家电、小家电、手机、PAD及外设、电脑及周边设备、便携电子产品、影音娱乐等方向。

　　2024年，消费电子领域的市场景气度呈现出持续向好的趋势，逐步摆脱了此前的低迷状态。具体来看，根据Canalys数据，自2023年第四季度起，全球个人电脑和智能手机出货量便开始触底回升，迎来了连续5个季度的同比增长。

　　另一方面，消费电子相关的白色家电领域同样表现出色。2024年，国内白色家电的产量呈现出较快的增长速度，为整个消费电子市场注入了新的活力。2024年国内空调、家用电冰箱、家用洗衣机的产量分别为2.66亿台、1.04亿台、1.17亿台，分别增长9.7%、8.3%、8.8%。

　　所以整体来看，汽车电子、泛能源、消费电子在2024年的终端市场需求均呈现增长态势。随着部分市场今年一季度的库存水平回归正常，纳芯微作为本土模拟芯片头部厂商将充分受益行业系统性的增长，以及国产替代的发展趋势。

　　纳芯微的主营产品从上市前主要以信号调理、数字隔离及“隔离+”等产品为主，到上市后的传感器、通用信号链和电源管理产品矩阵快速丰富，产品型号数量从2021年6月末的800余款到2024年中的2100余款。

　　值得指出的是，公司的隔离产品在市场上是比较领先的，市场上经常会给纳芯微贴上“隔离芯片”的标签。公司的第二代数字隔离器的隔离耐压达到5kVrms，静电放电（ESD）达到±8kV，共模瞬变抗扰度（CMTI）达到200kV/μs，相关产品参数相比海外巨头也丝毫不差。2025年，公司将推出第三代数字隔离器，质量表现达到PPB级别，成本相比第二代数字隔离器降低约40%。

　　纳芯微的隔离产品，已经从原有的数字隔离器，拓展到隔离驱动、隔离接口、隔离采样和隔离电源等产品矩阵，不断提升产品竞争力。公司2024年隔离类的产品发货规模预计会超过5亿颗，营收相较去年前三季度，增长近30%，发货规模接近60%的增长，前三季度的发货量已经超过了去年全年。

　　近几年，纳芯微除了隔离芯片之外已经实现了更加多元化的产品布局，过去一年在非隔离产品方面也取得了不错的进展：2024年前三季度，通用接口同比增长64.9%，高速接口同比增长69.6%，供电电源同比增长88.7%，ASSP芯片同比增长81.2%，压力传感器同比增长132.7%，温湿度传感器同比增长160.4%，马达驱动同比增长149.9%，功率路径保护同比增长104.2%。

　　截至2024年上半年，纳芯微约54%的营收来自信号链产品，包括数字隔离器、隔离采样、接口、运放、ADC、电源基准、传感器信号调理芯片（ASIC）以及针对特定应用开发的SoC（ASSP）芯片等；传感器方面的营收占比在11%左右，包括磁传感器、温湿度传感器、压力传感器等，几乎每一个传感器品类都是一个非常细分的市场赛道，传感器领域是纳芯微电子产品布局重要的差异点之一；电源管理方面，营收占比星空体育 星空体育平台在35%左右，该品类是公司近两三年里重点投入的方向，最开始以隔离驱动进入电源管理领域，随后逐步拓展到非隔离驱动、电机驱动、LED驱动、高低边开关、功率路径保护等品类，是公司快速成长的品类。

　　纳芯微电子持续深耕模拟芯片赛道。以汽车电子为例，2024年陆续发布、推向市场的产品包括功率路径保护、高边/低边开关、小电机驱动SoC、磁开关、角度星空体育 星空体育平台传感器、温湿度传感器、固态继电器等，还在做一些客户的Design in，正处在早期的市场导入阶段的产品。在研产品包括汽车前灯照明LED驱动、氛围灯驱动SoC、带功能安全特性的ABS轮速传感器、车载SerDes视频接口、车载音频功放、车载PMIC/SBC等。

　　切入MCU领域。纳芯微于2024年11月20日联合芯弦半导体（ChipSine）推出了NS800RT系列实时控制MCU。该系列MCU具备强大的实时控制能力，支持皮秒级别的PWM控制，适用于光伏/储能逆变器、工业自动化、新能源汽车等领域。目前，NS800RT系列已进入客户送样阶段，预计2025年大规模量产。

　　此外，陆续推出功率器件产品。硅基功率器件方面：开发车规级650V、750V、1200V，30A至280A IGBT各等级单管产品，以及车规级650V 15A至70A超级结功率MOSFET系列产品，全面覆盖新能源车电控，电源，热管理，光伏，储能等应用场景。化合物半导体的功率器件方面：开发车规与工规650V，1200V，1700V SiC MOSFET产品系列，涉及TO247-3、TO247-4、TO263等封装，全面覆盖新能源电源，热管理，光伏，数字电源的应用场景。2024年上半年新推出了650V 60mohm、1700V 1ohm SiC MOSFET、1200V 40A SiC二极管等产品。